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房地产周刊:金九不旺,银十可期

发布时间:2015-10-12    研究机构:中银国际证券

上周(2015/9/28-2015/10/04)SW房地产指数下跌0.93%,地产板块在28个板块排名中排第21位,金九成交不旺,40城环比8月持平微增。十一长假之前,两部委再出加杠杆政策,在稳经济的重要关头,后续地产扶持政策依然可以期待。政策短期效果有利于二三线城市,十一黄金周期间一、二、三线城市同比去年成交增长53%、23%和74%,效果已经有所呈现,但长期仍要看城市供求结构而定,一线城市和人口流入的二线城市及大都市圈卫星城仍能保持量价平稳复苏的态势。今年销售价量齐升以及融资结构的改善对2016年板块业绩支撑明显,我们建议关注:1)低估值龙头公司:保利地产、万科;2)区域增长极京津冀和自贸区公司:招商地产、荣盛发展、华夏幸福等;3)转型类公司:嘉宝集团、华业资本、天宸股份。

支撑评级的要点。

板块行情:上周SW房地产指数下跌0.93%,沪深300指数下跌0.01%,相对收益为-0.92%,板块在28个板块排名中排第21位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:深大通、匹凸匹、银润投资、亚太实业、东方银星。

公司动态:冠城大通设立冠城投资公司、基金公司、冠城并购基金;建发股份拟实施分立;国兴地产出资设立电商置业公司,修订合作框架协议,更名财信国兴;皇庭国际(000056)投资成立在线信息科技、不动产管理、基金管理等系列公司,重点向高端消费服务和金融服务等相关产业转型;莱茵体育与黄山市政府合作推进体育产业布局;中关村收购多多药业股权实施医药大健康战略;中洲控股子公司收购目标公司获香港地产项目;世联行公布实际控制人投资世联启航一号基金后续进展;渝开发发行股份购买资产未获通过;万科50亿公司债完成,发行利率3.5%创新低;绿地控股拟发行46亿中期票据融资。

政策新闻:两部委发布通知不限购城市首套房首付比例调至25%;三部委发布通知切实提高住房公积金使用效率,全面推行异地贷款;李克强强调大力建设海绵城市,提高城镇化质量;北京二手房交易税将实行“区域通办”。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交564万平米,环比下降18.9%;9月日均成交95万平米,环比8月上升3.1%,较去年9月上升20.1%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-9.5%、-13.8%、-35.3%,北上广深环比变化分别为:44.7%、-19.8%、-29.5%、-63.8%。黄金周7天时间40城市累计成交240万平米,较去年十一黄金周增长38.5%,其中一、二、三线城市分别同比增长53%、23%和74%。14个重点城市3个月移动平均去化月数为11.5个月,环比上升0.3个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,785万平米,环比下降14.3%;年初至今累计成交6.29亿平米,同比下降44%。

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